در سال‌های اخیر، استیبل‌کوین‌ها به یکی از مهم‌ترین ابزارهای تراکنش در بازار رمزارز و حتی اقتصاد جهانی تبدیل شده‌اند. این دارایی‌های دیجیتال که با پشتوانه ارزهای فیات مانند دلار آمریکا عرضه می‌شوند، در سال ۲۰۲۵ به سطحی از نفوذ اقتصادی و مالی رسیده‌اند که حجم تراکنش سالانه آن‌ها از ۲ تریلیون دلار گذشته است.
به گزارش iفین‌تک، بازار استیبل‌کوین‌ها اکنون نه‌تنها محل رقابت غول‌هایی مانند تتر (USDT) و سیرکل (USDC) است، بلکه شاهد ورود بازیگران جدیدی همچون PayPal USD (PYUSD) و FDUSD است که رقابت را تنگاتنگ‌تر از گذشته کرده‌اند. اما این رقابت دقیقاً در چه سطوحی در حال وقوع است؟ چه کسانی برنده و بازنده این نبردند و آینده آن چه خواهد بود؟
تتر و USDC؛ رقابت سنتی در مقیاس جدید
۱. تتر (USDT): پادشاه باثبات بازار
با حجم بازار بیش از ۱۰۸ میلیارد دلار، تتر همچنان بزرگ‌ترین استیبل‌کوین جهان است. این کوین در اغلب صرافی‌ها جفت‌معامله اصلی بوده و سهم بالای ۶۵٪ از گردش بازار استیبل‌کوین‌ها را در اختیار دارد.
تحلیل آی فین‌تک نشان می‌دهد موفقیت تتر ناشی از ترکیبی از نقدشوندگی بالا، حضور گسترده در پلتفرم‌های آسیایی و پشتیبانی قدرتمند از زنجیره‌هایی مانند Tron است. تتر همچنین در کشورهایی با تورم بالا (مانند آرژانتین، ترکیه و ونزوئلا) به عنوان ابزار ذخیره ارزش شناخته می‌شود.
۲. USDC؛ قربانی نظارت یا پیشرو شفافیت؟
استیبل‌کوین USDC که توسط شرکت Circle صادر می‌شود، جایگاه دوم بازار را با سهمی در حدود ۲۴ میلیارد دلار حفظ کرده است. اگرچه در سال ۲۰۲۲ و ۲۰۲۳ با رشد زیادی همراه بود، اما شوک‌های بانکی در آمریکا و سقوط بانک سیلیکون‌ولی (SVB)، موجب بی‌اعتمادی مقطعی نسبت به آن شد.
با این حال، USDC به‌دلیل رویکرد شفاف‌سازی مالی، مورد علاقه شرکت‌های آمریکایی و نهادهای مالی رسمی قرار گرفته است. تحلیلگران معتقدند در صورت تصویب مقررات روشن در حوزه رمزارز، USDC می‌تواند برتری بلندمدت نسبت به تتر پیدا کند.
ورود بازیگران جدید: از PYUSD تا FDUSD
۱. PayPal USD (PYUSD): استیبل‌کوین شرکتی
در سال ۲۰۲۳، شرکت PayPal با عرضه PYUSD وارد بازار شد. این استیبل‌کوین که توسط Paxos صادر می‌شود، به‌صورت مستقیم در اپلیکیشن پی‌پال قابل استفاده است و هدف آن تسهیل پرداخت‌های خرد جهانی است.
اگرچه حجم بازار PYUSD هنوز از مرز ۱ میلیارد دلار عبور نکرده، اما با توجه به زیرساخت گسترده PayPal و مشارکت‌های جدید در آفریقا و آسیای جنوب‌شرقی، این استیبل‌کوین پتانسیل رقابتی جدی دارد.
۲. First Digital USD (FDUSD): تازه‌وارد با رشد سریع
استیبل‌کوین FDUSD، صادرشده توسط First Digital Trust مستقر در هنگ‌کنگ، در سال ۲۰۲۴ راه‌اندازی شد و در مدت کوتاهی به حجم ۳ میلیارد دلاری رسید. به گزارش iفین‌تک، یکی از دلایل رشد سریع آن، لیست شدن در بایننس و مشوق‌های معاملاتی است.
تحلیل داده‌های آن‌چین: استیبل‌کوین‌ها چگونه جابه‌جا می‌شوند؟
داده‌های پلتفرم‌های آن‌چین مانند Nansen و Glassnode نشان می‌دهند که بیش از ۷۵٪ از انتقالات استیبل‌کوین‌ها به قراردادهای هوشمند مربوط به دیفای (DeFi) مرتبط است. این موضوع نشان می‌دهد استیبل‌کوین‌ها صرفاً ابزار ترید نیستند بلکه در تأمین نقدینگی، وثیقه‌گذاری، وام‌دهی و ییلد فارمینگ نیز نقش اصلی دارند.
رشد استیبل‌کوین‌ها در کشورهای در حال توسعه
در کشورهایی که با نوسانات ارزی، تحریم‌ها یا محدودیت‌های بانکی مواجه هستند، استیبل‌کوین‌ها راه‌حلی محبوب برای حفظ ارزش سرمایه محسوب می‌شوند. به‌عنوان مثال:
در آرژانتین، ۵۰٪ از تراکنش‌های کریپتو به USDT اختصاص دارد.
در نیجریه، استفاده از USDC در کیف‌پول‌های موبایلی افزایش چشم‌گیری یافته است.
در ترکیه، استیبل‌کوین‌ها به عنوان جایگزین لیر در پلتفرم‌های فریلنسینگ استفاده می‌شوند.
موانع و چالش‌های قانونی
در حالی که استفاده از استیبل‌کوین‌ها در حال افزایش است، مقررات جهانی همچنان دچار ابهام و ناهماهنگی هستند. اتحادیه اروپا با MiCA، اولین گام رسمی را برداشته اما آمریکا، چین و هند هنوز چارچوب‌های قطعی ندارند.
تحلیل آی فین‌تک نشان می‌دهد تصویب قوانین شفاف می‌تواند باعث جهش بازار به سمت ۵ تریلیون دلار در تراکنش‌های سالانه تا سال ۲۰۲۸ شود.
رقابت میان استیبل‌کوین‌ها از یک رقابت تکنولوژیک به یک نبرد اقتصادی جهانی تبدیل شده است. از تتر گرفته تا PYUSD و FDUSD، همه به دنبال سهم بزرگ‌تری از اقتصاد دیجیتال هستند.
به گزارش iفین‌تک، اگر این روند با رشد پذیرش مردمی، تنظیم مقررات معقول و توسعه زیرساخت‌های بین‌زنجیره‌ای همراه شود، استیبل‌کوین‌ها نه‌تنها ابزار پرداخت آینده، بلکه ستون فقرات نظام مالی غیرمتمرکز خواهند بود.
نویسنده
اصغر لاله دشتی
با بیش از 30 سال سابقه در حوزه خبرنگاری و عکاسی خبری، مدیریت این وب‌سایت را بر عهده دارد. او با تکیه بر تجربه ارزشمند خود در دنیای رسانه، این بستر آنلاین را راه‌اندازی کرده تا بتواند اخبار را با کیفیت بالا، سرعت و دقت به مخاطبان ارائه کند.
ثبت دیدگاه