iفین تک (ای فین تک - آی فین تک)

سهام Affirm پس از چشم‌انداز ضعیف با سقوط ۱۳ درصدی مواجه شد

به گزارش iفین‌تک، شرکت فین‌تک آمریکایی Affirm Holdings Inc. که در حوزه BNPL (Buy Now, Pay Later) فعالیت می‌کند، در واکنش به انتشار پیش‌بینی مالی ضعیف برای فصل آینده، با سقوط ۱۳٪ در ارزش سهام خود در بازار بورس نزدک روبه‌رو شد. این کاهش قابل‌توجه در پی ناامیدی سرمایه‌گذاران از رشد درآمدی پایین‌تر از حد انتظار رخ داد.

جزئیات پیش‌بینی مالی Affirm

Affirm در گزارش درآمد فصلی اخیر خود، عملکردی بهتر از پیش‌بینی‌ها در فصل جاری نشان داد، اما پیش‌بینی ضعیفی برای فصل آتی ارائه داد که باعث افت اطمینان بازار شد. شرکت اعلام کرد که انتظار دارد در فصل آینده رشد درآمد کمتری را تجربه کند و نرخ هزینه جذب مشتریان جدید نیز افزایش یابد.

بر اساس اعلام رسمی، Affirm پیش‌بینی کرده که درآمد فصل آینده در بازه‌ای کمتر از انتظارات تحلیل‌گران وال‌استریت قرار گیرد. همین موضوع باعث شد که واکنش سرمایه‌گذاران به‌صورت فروش گسترده سهام منعکس شود.

چالش‌های اصلی Affirm در سال ۲۰۲۵

تحلیل iفین‌تک نشان می‌دهد که Affirm با چندین چالش ساختاری روبه‌روست که چشم‌انداز رشد آن را تهدید می‌کند:

1. افزایش نرخ بهره در آمریکا: با سخت‌تر شدن شرایط اعتباردهی، مشتریان تمایل کمتری به استفاده از خدمات BNPL دارند.

2. رقابت شدید با شرکت‌هایی مانند Afterpay، Klarna و PayPal: سهم Affirm از بازار در حال فرسایش است.

3. کاهش رشد مصرف‌کننده آمریکایی: تورم و نوسانات اقتصادی، رفتار خرید مصرف‌کنندگان را تحت تأثیر قرار داده‌اند.

4. ریسک‌های اعتباری بالا: درصد قابل توجهی از کاربران BNPL جزو مشتریان با ریسک بالا هستند و این امر می‌تواند به افزایش بدهی‌های معوق منجر شود.

بازار BNPL تحت فشارهای اقتصادی

بازار BNPL که در دوران همه‌گیری کووید-۱۹ با رشد سریع روبه‌رو شده بود، اکنون با رکود نسبی مواجه است. نرخ بازپرداخت‌های دیرهنگام افزایش یافته و بسیاری از تحلیل‌گران نسبت به آینده این صنعت در صورت تداوم شرایط سخت اقتصادی، هشدار داده‌اند.

Affirm نیز در گزارش مالی خود به افزایش نرخ نکول و ریسک‌های اعتباری اشاره کرده است؛ موضوعی که نگرانی‌ها درباره سودآوری پایدار این مدل کسب‌وکار را افزایش داده است.

واکنش تحلیل‌گران به افت سهام Affirm

بسیاری از تحلیل‌گران وال‌استریت اعلام کرده‌اند که افت ۱۳ درصدی سهام Affirm، بازتابی از ترس بازار نسبت به رشد ضعیف در آینده است. به‌ویژه اینکه شرکت به‌صراحت اعلام کرده بود تمرکز بیشتری بر سودآوری دارد تا رشد سریع، و این سیاست ممکن است موجب کاهش حجم تراکنش‌ها شود.

تحلیل‌گر بانک گلدمن ساکس در یادداشتی به سرمایه‌گذاران نوشت:«Affirm در تلاش است خود را با بازار جدید تطبیق دهد، اما این تطبیق ممکن است چند فصل به طول انجامد. فشارهای هزینه‌ای و افت رشد، مسیر سختی را پیش‌روی این شرکت قرار داده‌اند.»

نگاهی به عملکرد تاریخی Affirm

Affirm که در سال ۲۰۱۲ توسط مکس لوشین (از بنیان‌گذاران PayPal) تأسیس شد، با شعار ایجاد یک سیستم مالی شفاف و بدون بهره‌های پنهان وارد بازار شد. این شرکت در سال ۲۰۲۱ وارد بازار بورس شد و پس از IPO، رشد چشمگیری را تجربه کرد. با این حال، از نیمه دوم ۲۰۲۲ تاکنون، با کاهش تقاضا و افزایش رقابت، روند نزولی در ارزش سهام آن مشاهده شده است.

بر اساس تحلیل iفین‌تک، سهام Affirm اکنون بیش از ۷۵٪ پایین‌تر از اوج قیمتی خود در سال ۲۰۲۱ قرار دارد.

تلاش برای بازگشت به سودآوری

Affirm اعلام کرده که قصد دارد تمرکز خود را از صرفاً رشد تراکنش‌ها به سمت افزایش حاشیه سود و کاهش هزینه‌های عملیاتی تغییر دهد. این استراتژی شامل بازنگری در نحوه امتیازدهی اعتباری کاربران، بهینه‌سازی فرایندهای پذیرش فروشنده و تمرکز بر بازارهای پایدارتر خواهد بود.

همچنین شرکت به دنبال گسترش همکاری با برندهایی مانند Amazon و Shopify است تا از طریق این پلتفرم‌ها، خدمات BNPL خود را ارائه دهد.

آیا مسیر دشوار Affirm ادامه دارد؟

به نظر می‌رسد Affirm برای ادامه حضور موفق در بازار BNPL نیازمند بازنگری عمیق در مدل تجاری و استراتژی‌های رشد خود باشد. سقوط اخیر سهام نشان‌دهنده بی‌اعتمادی بازار به توان این شرکت در حفظ روند رشد گذشته است. با افزایش هزینه‌های سرمایه، رقابت شدید و فشارهای رگولاتوری، مسیر پیش‌روی Affirm با چالش‌های فراوانی همراه خواهد بود.

با این حال، اگر این شرکت بتواند مدل کسب‌وکار خود را بر اساس سودآوری بلندمدت و مشتریان وفادار بنا کند، همچنان شانس حفظ جایگاه خود در میان رهبران بازار BNPL را خواهد داشت.

تحلیل iفین‌تک نتیجه‌گیری می‌کند که Affirm در یک نقطه حساس استراتژیک قرار دارد: یا باید مسیر جدیدی به سمت پایداری ترسیم کند یا با خطر حذف تدریجی از بازار روبه‌رو شود.