شرکت آمریکایی سیرکل (Circle) که به‌عنوان یکی از بازیگران اصلی بازار استیبل‌کوین‌ها شناخته می‌شود، با ثبت اسناد رسمی جهت عرضه اولیه عمومی (IPO) در کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC)، به‌طور رسمی وارد مسیر ورود به بازار سهام شد. به گزارش iفین‌تک، مهم‌ترین نکته در این پرونده، افشای جزئیات دقیق درآمد سالانه شرکت و وضعیت مالی آن است که از عملکرد مالی قدرتمند سیرکل حکایت دارد.
درآمد سالانه ۷۷۹ میلیون دلاری در سال ۲۰۲۳
بر اساس اطلاعات منتشرشده در فرم S-1 ثبت‌شده توسط سیرکل در SEC، این شرکت در سال مالی ۲۰۲۳ توانسته درآمدی معادل ۷۷۹ میلیون دلار کسب کند. این رقم، عمدتاً از محل بهره حاصل از ذخایر پشتیبان استیبل‌کوین USDC تأمین شده است. این استیبل‌کوین یکی از بزرگ‌ترین دارایی‌های دیجیتال با پشتوانه دلار آمریکا محسوب می‌شود که نقش کلیدی در بازار رمزارزها ایفا می‌کند.
به گزارش تحلیل iفین‌تک، رشد نرخ بهره در آمریکا توسط فدرال رزرو، سود عملیاتی شرکت‌هایی مانند سیرکل را به‌شدت افزایش داده و به این درآمد کم‌سابقه منجر شده است.
درآمد بالا، اما همچنان زیان‌دهی عملیاتی
اگرچه درآمد سیرکل چشمگیر به نظر می‌رسد، اما این شرکت همچنان از نظر عملیاتی زیان‌ده است. طبق اسناد رسمی، سیرکل در سال ۲۰۲۳ با زیان خالص ۲۶.۸ میلیون دلاری مواجه بوده است. این موضوع از آن جهت مهم است که تحلیلگران بازار سرمایه به دنبال شناخت وضعیت سودآوری بلندمدت شرکت‌ها برای ارزش‌گذاری آن‌ها در بازار IPO هستند.
این موضوع ممکن است برخی سرمایه‌گذاران محافظه‌کار را در ورود به سهام سیرکل مردد کند، اما از سوی دیگر، تحلیلگران معتقدند این زیان عمدتاً ناشی از هزینه‌های توسعه و سرمایه‌گذاری در زیرساخت‌هاست، نه ضعف در مدل درآمدی.
اهمیت استیبل‌کوین‌ها در بازار مالی نوین
نقش سیرکل در بازار ارز دیجیتال صرفاً به‌عنوان یک ناشر USDC محدود نمی‌شود. این شرکت در حال توسعه زیرساخت‌های مالی متنوعی از جمله APIهای پرداخت، کیف‌پول‌های دیجیتال و ابزارهای مالی برای مؤسسات است. تحلیل iفین‌تک نشان می‌دهد که چنین رویکردی می‌تواند در آینده‌ای نزدیک، سیرکل را به یکی از قطب‌های مالی Web3 و بانکداری دیجیتال تبدیل کند.
بر اساس گزارش‌ها، ارزش گردش USDC در پایان سال ۲۰۲۳ حدود ۲۵ میلیارد دلار بوده و این عدد نشان‌دهنده مقیاس بزرگ فعالیت سیرکل در حوزه دارایی‌های دیجیتال است.
چالش‌ها و فرصت‌ها در مسیر IPO سیرکل
ورود یک شرکت فعال در بازار رمزارز به بورس آمریکا، همواره با چالش‌هایی همراه است. کمیسیون SEC به‌ویژه در دوران اخیر، نگاهی سخت‌گیرانه به پروژه‌های رمزارزی داشته و احتمال دارد فرایند بررسی پرونده سیرکل نیز طولانی و دقیق باشد.
از سوی دیگر، شرایط کلی بازار سهام در آمریکا و نوسانات اخیر در حوزه فناوری‌های مالی ممکن است بر ارزش‌گذاری سیرکل تأثیر بگذارد. با این حال، تجربه شکست خوردن تلاش قبلی سیرکل برای ادغام با یک شرکت SPAC در سال ۲۰۲۲، این بار باعث شده شرکت با آمادگی بیشتری وارد فرآیند عرضه اولیه شود.
مقایسه با رقبای احتمالی در IPO
در سال‌های اخیر، تنها تعداد محدودی از شرکت‌های فعال در حوزه رمزارز موفق به عرضه اولیه عمومی شده‌اند. یکی از نمونه‌های شناخته‌شده، شرکت کوین‌بیس (Coinbase) است که در سال ۲۰۲۱ وارد بورس نزدک شد. درآمد عملیاتی بالا و ساختار تجاری شفاف سیرکل، این شرکت را در موقعیتی مناسب برای تکرار موفقیت کوین‌بیس قرار می‌دهد؛ البته با این تفاوت که سیرکل بر زیرساخت‌های مالی و استیبل‌کوین متمرکز است، نه صرافی مستقیم.
پیش‌بینی آینده: آیا سیرکل می‌تواند موفق شود؟
تحلیل کارشناسان iفین‌تک نشان می‌دهد که اگر سیرکل بتواند در مواجهه با چالش‌های نظارتی موفق عمل کند و رشد مستمر درآمدی خود را حفظ نماید، می‌تواند به یکی از بازیگران مهم بازار سهام فناوری در دهه پیش‌رو تبدیل شود. توانمندی فنی، جایگاه برجسته در بازار استیبل‌کوین و ساختار درآمدی باثبات، از مزیت‌های کلیدی این شرکت هستند.
با وجود ریسک‌های بازار رمزارز و سخت‌گیری‌های مقرراتی، ورود سیرکل به بورس می‌تواند نه‌تنها نقطه عطفی برای این شرکت، بلکه نشانه‌ای مثبت برای کل صنعت ارز دیجیتال باشد.
پرونده عرضه اولیه عمومی سیرکل، نه‌تنها یک حرکت مهم در مسیر بلوغ بازار رمزارزهاست، بلکه معیاری برای ارزیابی میزان آمادگی شرکت‌های فعال در Web3 برای ورود به بازارهای سنتی مالی نیز محسوب می‌شود. به گزارش iفین‌تک، درآمد بالا، استراتژی شفاف و تمرکز بر استیبل‌کوین‌ها می‌تواند سیرکل را به یکی از موفق‌ترین IPOهای سال ۲۰۲۵ تبدیل کند، به شرط آن‌که بتواند از آزمون‌های نظارتی سربلند بیرون بیاید.
نویسنده
اصغر لاله دشتی
با بیش از 30 سال سابقه در حوزه خبرنگاری و عکاسی خبری، مدیریت این وب‌سایت را بر عهده دارد. او با تکیه بر تجربه ارزشمند خود در دنیای رسانه، این بستر آنلاین را راه‌اندازی کرده تا بتواند اخبار را با کیفیت بالا، سرعت و دقت به مخاطبان ارائه کند.
ثبت دیدگاه