iفین تک (ای فین تک - آی فین تک)

شوک تعرفه‌ای به بازار فین‌تک

در هفته‌ای که گذشت، اعلام بسته جدید تعرفه‌های نظارتی و مالیاتی از سوی دولت ایالات متحده، بازار فین‌تک را دچار نوسانات شدیدی کرد. بر اساس گزارش iفین‌تک، این تصمیمات باعث شد ارزش سهام دو غول فین‌تک یعنی Affirm Holdings و Robinhood Markets به ترتیب بیش از ۹٪ و ۷٪ کاهش یابد. این افت شدید نه‌تنها موجب از بین رفتن میلیاردها دلار از ارزش بازار این شرکت‌ها شد، بلکه زنگ هشدار را برای دیگر بازیگران صنعت نیز به صدا درآورد.

جزئیات تعرفه‌های جدید و محتوای مقررات

در این سیاست جدید که توسط دفتر کنترل مقررات مالی آمریکا (OFR) و وزارت خزانه‌داری تدوین شده، چند محور مهم به چشم می‌خورد:

افزایش مالیات خدمات مالی دیجیتال تا ۳٪

الزام به افشای بیشتر درباره الگوریتم‌های اعتباری

محدودیت در استفاده از داده‌های شخصی کاربران بدون رضایت‌نامه رسمی

تشدید نظارت بر عملکرد شرکت‌های Buy Now Pay Later مانند Affirm

به گزارش ای فین‌تک، این تغییرات با هدف افزایش شفافیت، حمایت از حقوق مصرف‌کننده و جلوگیری از ریسک‌های سیستمی انجام شده، اما بسیاری از فعالان بازار آن را به‌مثابه مانعی بزرگ برای رشد و نوآوری می‌دانند.

واکنش بازار و سهامداران

بازار بورس نسبت به این خبر واکنشی سریع و منفی داشت. بلافاصله پس از اعلام مقررات، سهام شرکت Affirm با افت ۹.۲٪ و Robinhood با افت ۷.۱٪ روبه‌رو شدند. این افت نه‌تنها باعث نگرانی سهامداران خرد شد، بلکه مؤسسات سرمایه‌گذاری را نیز به بازنگری در سبدهای سرمایه‌گذاری‌شان وادار کرد.

کارشناسان بازار معتقدند که چنین واکنش شدیدی به‌دلیل حساسیت بالای فین‌تک‌ها به ریسک‌های نظارتی است. به گزارش i-fintech.ir، شرکت‌هایی که مدل درآمدی آن‌ها وابسته به عملیات دیجیتال و تحلیل داده است، در برابر سیاست‌های سخت‌گیرانه ضربه‌پذیرتر هستند.

تحلیل افت سهام Affirm و Robinhood

Affirm به‌عنوان یکی از بازیگران اصلی مدل خرید اکنون، پرداخت بعداً (BNPL)، به‌طور مستقیم هدف مقررات جدید قرار گرفته است. بخشی از دستورالعمل جدید مربوط به الزام بررسی دقیق‌تر توان مالی کاربران پیش از صدور اعتبار است. این محدودیت می‌تواند رشد Affirm را در بازار ایالات متحده کند کند.

از سوی دیگر، Robinhood که به واسطه خدمات بدون کارمزد و مدل معاملاتی داده‌محور مشهور شد، اکنون باید در مورد الگوریتم‌های معامله‌گری و نحوه تحلیل داده‌های کاربران شفاف‌سازی بیشتری ارائه دهد. این الزام می‌تواند باعث هزینه‌های بیشتر عملیاتی و کاهش سوددهی این شرکت شود.

چشم‌انداز صنعت در سایه تعرفه‌ها

به گزارش تحلیل آی فین‌تک، این اتفاق نشان‌دهنده روندی بزرگ‌تر در سطح جهانی است؛ دولت‌ها در تلاش‌اند که صنعت فین‌تک را بیشتر تحت کنترل و نظارت درآورند. در کشورهای اروپایی و آسیایی نیز مقررات مشابهی در حال بررسی یا پیاده‌سازی است.

با وجود چالش‌های کوتاه‌مدت، برخی تحلیل‌گران معتقدند که در بلندمدت، چنین سیاست‌هایی می‌تواند به حرفه‌ای شدن و پایداری بیشتر بازار منجر شود. ولی شرکت‌هایی که توان تطبیق سریع با این تغییرات را ندارند، ممکن است سهم بازار خود را از دست دهند.

نظر کارشناسان و تحلیلگران بازار

جی موریسون، تحلیلگر ارشد فین‌تک در بانک بارکلیز، می‌گوید: «رگولاتورها در حال تعیین خط قرمزهایی برای استفاده از داده و الگوریتم هستند. شرکتی که بتواند در این فضای جدید نوآوری کند، برنده خواهد بود.»

همچنین به گزارش ای فین‌تک، مؤسسات سرمایه‌گذاری مانند Sequoia و Andreessen Horowitz نسبت به سیاست‌گذاری‌های اخیر ابراز نگرانی کرده و از دولت خواسته‌اند تا توازن میان نوآوری و نظارت را رعایت کند.

آینده Affirm و Robinhood

در کوتاه‌مدت، پیش‌بینی می‌شود که هر دو شرکت برای پاسخ به مقررات جدید مجبور به بازنگری در مدل‌های عملیاتی و افزایش هزینه‌های اجرایی شوند. Affirm احتمالاً سیاست‌های اعتبارسنجی خود را سخت‌گیرانه‌تر خواهد کرد و Robinhood نیز ممکن است شفاف‌سازی بیشتری درباره الگوریتم‌های معاملات الگوریتمی انجام دهد.

با این حال، به گزارش نهایی i-fintech.ir، اگر این شرکت‌ها بتوانند به‌سرعت خود را با چارچوب‌های جدید تطبیق دهند، فرصت ایجاد اعتماد بیشتر در میان کاربران و مقامات نظارتی را خواهند داشت